2026年3月以来，受美以联合空袭伊朗事件持续发酵的连锁反应影响，作为全球能源与贸易核心枢纽的中东地区，海运体系陷入前所未有的混乱局面。核心航运通道双重封锁、枢纽港口大面积停摆、各航线运价暴涨成为当前中东海运最突出的特征，油运、集运等多个航运细分领域均遭受剧烈冲击，行业正面临近年来最为严峻的地缘政治考验，其动荡影响已快速传导至全球供应链，给全球贸易与物流行业带来多重挑战。
一、核心通道双重封锁，航运生命线遭遇致命危机
当前中东海运的核心困境集中于两大关键航运通道，霍尔木兹海峡与红海-苏伊士运河通道同步承压形成“双重封锁”格局，直接切断了中东货物出海的主要路径，成为本轮海运危机的核心导火索。
在霍尔木兹海峡，伊朗伊斯兰革命卫队于2月28日晚正式宣布，作为回应美以联合空袭的反制措施，禁止任何船只通过该海峡，强行通行将被视为敌对目标。3月1日，已有一艘未经授权的油轮试图通行时被击中，这一事件进一步加剧了全球航运企业的避险情绪。据国际油轮交通监测系统实时数据显示，目前霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，大量船只被迫在阿曼湾外海锚泊避险，航道全面陷入停滞状态。作为中东产油国原油出口的必经之路，霍尔木兹海峡承担着全球约20%的海运石油贸易，其封锁直接导致全球能源运输主通道受阻，全球原油贸易流通陷入阶段性梗阻。
红海-苏伊士运河通道方面，也门胡塞武装于2月28日宣布恢复对红海航运及以色列相关目标的导弹和无人机袭击，标志着此前与美方达成的停火协议正式破裂。胡塞武装采用“圣城-4巡航导弹、无人机蜂群、海上小艇”的非对称战术，优先攻击与美以存在关联的船只，迫使全球大量商船放弃红海航线，转而绕行非洲好望角。航线调整直接导致欧亚航线航程延长7-10天，全球航运运力显著收缩，苏伊士运河通行量较此前锐减50%，进一步加剧了全球航运的拥堵态势，推高了航线运营成本。
二、核心枢纽港口大面积停摆，中东航运体系陷入半瘫痪
受核心通道封锁与区域安全风险持续升级的双重影响，中东地区各大核心枢纽港口已大面积停摆，整个中东航运体系近乎陷入“半瘫痪”状态，货物进出口链路断裂，积压问题严重。
多个关键港口已发布官方停运公告：中东最大集装箱港、位列全球前十的迪拜杰贝阿里港正式宣布暂停运营，该港口作为亚欧航线、中东-亚洲航线的核心中转枢纽，其停摆直接导致相关航线中转链路彻底断裂，大量货物滞留；伊朗境内阿巴斯港、霍梅尼港等所有港口，因霍尔木兹海峡封锁全面停航，目前无任何船舶敢前往挂靠；巴林、阿曼杜库姆港受周边袭击事件波及，也已紧急暂停运营；以色列红海唯一港口埃拉特港则长期处于关闭状态，无任何航运作业开展。
此外，多个区域实质已陷入航运停摆状态：尽管未发布正式停运公告，但霍尔木兹海峡全段因伊朗官方的封锁政策，所有油轮、集装箱船均已停航、掉头或绕行；波斯湾全水域因美国海军发布“无法保证航行安全”的警告，马士基、地中海航运等全球各大船公司已全面避开该区域；红海/亚丁湾海域，马士基、地中海航运（MSC）等航运巨头再次宣布停航，所有相关航线全部调整为绕行好望角，导致该区域航运活动近乎停滞。
核心港口的集体停摆直接导致中东地区货物积压问题愈演愈烈，进出口链路完全中断，大量集装箱与油轮滞留于港口外海，不仅加剧了中东本地的物流流通困境，更进一步向全球传导，引发全球供应链的大面积延误。
三、运价与运营成本全线暴涨，各航运细分市场承压严重
地缘冲突的持续升级，直接推动中东海运相关航线的运价与运营成本大幅飙升，其中油运市场运价涨幅尤为显著，集运、LNG（液化天然气）、LPG（液化石油气）等细分市场也同步受到波及，行业整体运营压力陡增。
（一）油运市场：运价创近六年新高，供需紧张格局持续加剧
在美伊冲突升级前，全球超大型油轮（VLCC）运价已呈现快速上涨态势，中东至中国航线日租金已突破17万美元，较年初大幅上涨200%。截至2月26日，BDTI（波罗的海原油运输指数）VLCC TD3C航线TCE（等价期租租金）报20.9万美元/天，创下2020年4月以来的新高。
霍尔木兹海峡的封锁进一步推高了油运运价，叠加多重因素共振，油运行业高景气度持续攀升。一方面，全球原油供应趋势向好，沙特、伊拉克、科威特等中东产油国2月原油发运量大幅提升，其中沙特2月前24天原油发运量跃升至730万桶/日，达到2023年4月以来的最高水平，全球对油轮运力的需求持续增加；另一方面，运力供给呈现结构性紧张，2026年全球VLCC船队净增长率仅为2.1%-2.6%，处于历史低位，且大量老旧船舶面临拆解，新增运力难以弥补市场缺口。此外，韩国长锦商船通过购买、租入等方式大规模吸纳VLCC运力，将其控制的运力从26艘提高至118艘，占全球VLCC总运力的13.0%，这一行为进一步加剧了市场运力供给的紧张局面，成为推动油运运价持续走高的重要因素。
（二）集运与其他细分市场：运价止跌暴涨，风险溢价与运营成本双升
集运市场方面，中东地区集装箱运量约占全球的5%，霍尔木兹海峡内部的集装箱吞吐量占全球的3%，该区域平均船型大小约6600TEU（20英尺标准箱）。受地缘冲突影响，中东航线成为受冲击最直接的航线，马士基、达飞、赫伯罗特等头部班轮公司已全部暂停波斯湾航线的港口挂靠与海峡通行，暂停中东部分港口的订舱业务，已出发的船舶紧急改道或返航。从运价来看，受地缘风险溢价支撑，欧线、印巴、中东航线运价短期均呈现止跌上行态势，其中波斯湾航线运价单日暴涨超300%，集运企业与货主的运输成本大幅增加。
其他细分市场中，干散货航运市场所受直接影响相对有限，但LNG、LPG船舶因中东地区的发运量占全球市场比重较高，运价也呈现跟随上涨的状态。与此同时，国际保险机构因区域安全风险升级，大幅上调中东航线的战争险费率，部分高风险区域的战争险甚至直接取消，战争风险附加费全面重启，这一变化进一步增加了航运企业的运营成本，让本就承压的中东航运市场雪上加霜。
四、全球产业链受波及，行业后续展望偏谨慎
此次中东海运动荡已从区域航运危机，逐步演变为全球航运与能源领域的系统性危机，其影响正持续向全球各个地区、各个行业蔓延。从区域层面来看，中东港口作业中断导致货物大量滞留、船期严重延误，大量中东货源被迫转移至其他港口，中国上海港等亚洲核心港口成为重要的替代中转枢纽，中转量与集装箱量迎来大幅提升；从全球层面来看，中国、印度等亚洲能源进口国面临原油供应收紧的预期，国际市场上原油与成品油价格同步走高，全球供应链整体成本大幅抬升，进一步冲击全球通胀水平与制造业的复苏进程。
资本市场方面，航运板块已率先对此次中东海运变局做出反应，A股及港股航运相关上市公司股价表现亮眼，其中招商轮船、中远海能等油运企业节后涨幅尤为显著，充分反映出市场对油运行业高景气度的高度认可。业内专业机构研判，2026年合规VLCC市场的供需紧张格局预计将持续，运价中枢有望高于2025年，油运市场的高景气态势具备较强的延续性。
从后续发展来看，中东海运现状的改善高度依赖于中东地区冲突的缓解，但目前各方均无明确的停火表态，美军与以军表示相关军事行动将持续推进，伊朗则强硬强调“战争结束时间由伊朗决定”，也门胡塞武装的袭击也将持续，短期内中东航运的安全风险难以得到有效缓解。业内普遍提示，全球航运企业与货主应在短期内尽量避免安排波斯湾港口的直靠货物，优先选择阿曼等第三方安全港口进行转运，同时密切跟踪各大船公司的航线调整动态与保险机构的战争险政策变化，提前锁定航运运输资源，最大程度降低地缘冲突带来的运营风险。
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